2. 什么是差价合约交易?

差价和约是一种由买卖双方签订的合约。

差价合约的卖方将会向买方支付某种资产的现价与合同到期日价格的价差。(如果价差为负数,则由买家向卖家支付差价)。差价合约实质上是一种让投资者利用市场里某相关资产的价格上涨(多头)或者下跌(空头)来交易的金融衍生产品。差价合约通常也被用来推测市场走向。

  • 如果现价与合同到期日的价格之差为负数,那么将由买家支付差价给卖家。
  • 如果现价与合同到期日的价格之差为正数,那么将由卖家支付差价给买家。

 差价合约:

  • 对入市和退市价格无限制
  • 对于交易时间无限制
  • 对买卖先后顺序无限制

差价和约交易实例

差价和约采用杠杆交易(请不要担心,我们稍后会详细介绍杠杆交易),因此差价格合约交易可以给交易者带来更大的实力,更多灵活性以及交易机会。现在让我们来看下面这个简单的例子:

合约

  • A客户相信黄金价格将会在每盎司1250.00美金的基础上继续上涨
  • B客户相信黄金价格将会在每盎司1250.00美金的基础上下跌

因此AB双方签订一个合约来处理黄金现价1250.00与未来某时间的价格之差。

结果:

  • A客户在黄金价格为每盎司1250.00美金的时候买入一盎司。
  • B客户在黄金价格为每盎司1250.00美金的时候卖出一盎司。

3天之后,黄金价格变为每盎司1255.00美金,因此A客户持有的一盎司黄金会赚取5美金,B客户则会亏损5美金。

  • A客户在黄金每盎司1255.00美金的时候平仓,盈利5美金。
  • B客户在黄金每盎司1255.00美金的时候平仓,亏损5美金。

从这个例子看来,差价合约似乎很简单,事实上也正是如此。差价合约交易与其他传统股票交易原理其实相差无几。

  • 如果您在股价为5英镑每股的时候买入500股,那么您将持有价值为2500英镑的股票。
  • 如果您在差价合约为5英镑时买入500股,那么您持有的差价合约价值依然是2500英镑。
  • 如果股价上涨10%,那么您的股票交易将会赚取250英镑利润。
  • 如果股价上涨10%,那么您的相关差价合约也会赚取250英镑利润。

现在您可能在想,如果价值一样,利润一样,亏损也一样,风险也一样,那么差价合约交易的意义何在呢?

差价合约交易的优点

损益计算

交易合约的收益或损失可以用以下这个简单的公式计算。

损益=(卖价*-买价*)X 差价合约数量

* 不带小数点

无论您是先买还是先卖,差价和约的利润时买卖价格之间的价差,就这么简单。

大家将会在后面发现很多差价合约的损益计算例子。

在下跌市场中赚取利润

在差价和约交易中,无论市场中某金融商品价格是涨还是跌,您都可以从中获利。正如前面所讲,差价合约交易中对开启买卖仓位无任何限制。

在下跌的市场中,您可以卖出入市再买入,这被称为卖空。卖空允许您先卖出一个仓位,然后再低价买入。

让我们结合简单的损益计算公式来看一个例子:

您在价格为95.50美金时卖出10份差价合约(因为您预测市场将会下跌)。市场下跌了,您需要买入10份同样的差价和约来平仓,您的买入价格为94.05美金.

那么您的损益为
损益=(9550-9405)X 10
=145 X 10
=1450 美金

在多个市场中进行交易

差价合约对资产级别无任何限制;您可以交易您最喜欢的商品的差价和约。One Financial 提供的差价合约种类有:

  • 外汇(Forex或Fx)
  • 大宗商品
  • 指数
  • 股票
  • 金银

无印花税

在您购买股票的时候,您需要向政府支付您的交易金额的0.5%的印花税。但是与其他投资产品不同的时,差价合约交易却不需要支付印花税。

灵活的保证金要求

差价合约按照保证金交易,也就是说您不要支付合同的账面金额的全额,因此可以参与较大仓位的交易。

例如,One Financials 的外汇杠杆为200:1,也就是说您只需要持有5000美金就能进行100万美金的差价合约交易。

在后面的培训教程中,我们将会学习更多有关保证金和杠杆作用的交易案例。

目前为止,大家只需要了解杠杆可以有效利用您的资本,您可以实现股权自由,参与多种其他交易。

差价合约交易的潜在陷阱

我们前面就讲过,差价合约是高风险交易,在杠杆效应下您可以持有比您的保证金金额更大的仓位。这意味着您可能会获得更多的利润,同时也意味着您也可能面临更大的亏损。

如果您是初涉交易,最重要的事情就是要管理风险。事实上,因为风险管理如此关键,我们专门开设了一个模块来讲解如何管理风险。请查看第五章:风险。

主要的市场类别

金银

金银市场是指黄金和银,金银的需求不仅是依靠其需求的带动,同时也受其保值和投资价值的影响。纸币有很多问题和风险,包括因政治经济原因而引起的通货膨胀等,这对纸币投资者来说是负面影响。金银投资相对安全,因为它们的价值不受政府影响,通货膨胀和经济萧条对金银价值的影响很小。
在进行金银交易的时候,您不需要接收金银实物,所以交易价差以现金形式结算。

影响金银价格的因素

与其他所有的投资产品和大宗商品一样,金银的价格受市场上供求关系影响。因为已经开采的金银依然存在,所以它们有可能再回到流通市场上。因此人们观点的对价格的影响其实大于生产环节以及珠宝需求的变化对价格的影响。

经济因素

  • 低/负实际利率:通货膨胀较严重时会出现实际利率很低甚至为负的情况,这时投资者就会投资“避风港”产品如金银来保护其资产。
  • 战争:当时局不稳定,有可能发生战争时,投资者会投资金银。因为金银属于比较稳定的投资,在任意国家都有固定的价值。
  • 情绪:过去当危急等导致世界上的金银需求大增时,人们常说“黄金是世界上受惊吓的兔子”。

开放时间

我们在伦敦时间星期天晚上23:00点到星期五21:00点对金银报价。除了每天22:15点-23:00点交易所休息之外,其余时间我们24小时全天提供报价服务。

指数

股市指数是指一系列的股票和以及整体反映股市构成价值的一个统计数据。它实质上是一个虚拟的反映整个股市,部分股市或者最佳表现股票的一个股票组合。同一个指数下的所有股票都有相同点,例如它们可能是属于同一个行业,指数是代表所有这些股票的特征的工具。有一些指数被称为专业化指数,您可以用这些指数来追踪某个行业的表现。但是通常情况下,报价的指数都是一些比较广泛的指数,覆盖了整个主要市场。广泛基准指数代表整个股票市场的表现,反映投资者对于国家经济的情绪。指数听起来可能有点让人困惑,但是您以前肯定有接触过。最常报价的市场指数是由某个国家最大的交易所上的大的上市公司的股票组成的,例如美国的道琼斯工业指数,标准普尔500指数,英国富时100指数,法国CAC40指数,德国DAX指数,日经指数和香港恒生指数。

影响指数的因素

指数反映一个国家的整体经济的健康状况以及稳定性,指数受国家的工业和政治地位的影响。值得记住的是:一个国家的指数与其国家的货币强弱有直接关系,因为货币会决定该国公司在国际市场上的竞争力。

工业因素

  • 贸易差额:贸易差额是指在某个时间段里,一个国家的出口和进口金额差值。贸易顺差又被称为贸易盈余,意味着出口金额大于进口金额。如果一个国家的出口金额小于进口金额,我们称之为贸易逆差。这个关键点是出口数据,如果出口金额增长就意味着该国国内的竞争优势增强并且(或者)海外国家的经济加强刺激本国经济的增长。
  • 工业产量:一个国家的消费需求和利率对该国主要行业如生产,采矿或者公用事业等是很敏感的。这意味着工业产量对于预测一个国家经济表现和增长也是很重要的。事实上,正因它如此重要,央行也会利用它来衡量通货膨胀,因为过度的工业产量会让消费水平失控,从而导致通胀。
  • 相对货币强度:相对货币强度决定了一国企业在国际市场上的竞争力。如果某国的货币很强,那么工资和生产成本也较高,为了要保持利润,最终商品的价格相应的更高。

政治因素

政治因素至关重要。投资者在做投资决策的时候都会综合考虑政治,经济条件,包括该国的政治和社会稳定性,政府政策,监管环境以及央行的干涉程度等等。

指数小时报价

通常,像One Financial Markets这样的做市商的报价都与交易所的报价略有不同,这是因为相关合约是期货,例如,我们提供现货滚动产品。我们引入了“公平价值”这个概念来将某指数的期货价格折算成其对应的现货价格,折算方式是去除价格中的一些效果因素影响(如分红,利率等)。

如果公平价值的概念依然不是很清晰,也许下面这个例子可能更容易理解。

LIFFE FTSE(富时)上笔交易是5500.
公平价值是 -10
做市场的价格是5489-5491(按照新的现金价5490,2个点差而设立)

经纪商们都会监控这些公平价值从而确保我们的价格与期货市场的价格是相关联的。
您可能会发现我们的价格与您所看到的彭博,路透社以及其他资源平台所提供的现货报价不同。这是因为现货市场的报价计算的是构成市场的股票的加权价,如果市场里的某个指数的相关股票被吊销或者误交易了,现货市场报价就会出现差异。因此One Financial的价格更加准确,因为它是基于一个已经交易的商品的另一种可交易商品。

外汇交易

外汇交易市场(又称FX市场,Forex市场或者货币市场)是全球最大的市场,日均货币交易量高达3万亿美金。只要有一种货币被交易成另一种货币就构成外汇市场,这些交易通常发生在大型银行,央行,货币投机机构,跨国企业,政府以及其他金融市场和机构。外汇市场采用柜台交易(OTC),因此市场参与者可以通过电话或者网络参与交易。One Financial Markets是可以提供自己报价的做市商,我们的价格是从一些知名的相关报价衍生而来。我们不会提供货币实物交货,而是采取差价和约的方式交易。因此客户可以在通过对某些货币在货币对中的强弱推测来进行交易。

影响外汇比率的因素

与其他金融商品一样,浮动汇率受市场对该货币供需关系的影响,且在不断变化。影响外汇供需的因素可以概括为两种:经济因素和政治因素。

经济因素

  • 相对利率:利率是投资者借出某种货币所得到的回报。如果投资者在投资本国货币的利率是3%,而投资某外币的利率是6%,很显然投资者可以兑换其货币,然后以外币的形式借出,从而获取更大的回报。最高利率的货币通常会随着需求增加而增值。
  • 购买力平价(PPP):购买力平价用于衡量同种商品在不同货币中的成本。如果欧元/美元的汇率是1.2500,那么在法国价值8000欧元的车,在美国价值为11000美元,那么从法国进口同样车辆到美国会便宜些,因为只需要花费8000*1.25=10000美元(请忽略关税,进口成本等)。因此,购买力平价较低的国家的货币就会跌价,因为消费者都想要进口外国产品,最终都会将本国货币兑换成外币。
  • 经济条件:如果投资者想要在某个国家寻找投资机会,他们都会将其持有的本国货币兑换成目标投资国家的货币,从而导致对投资国家的货币需求上升,进而影响汇率。投资者对经济条件是否有利的判断因素繁多且复杂,但是却包括了GDP增长,通货膨胀以及税务政策等。

政治因素

对于很多投资者来说,影响决策的政治因素通常交织在经济因素之中,包括某国的政治和社会稳定性,政府政策,监管环境以及央行干涉等。

开放时间

我们的报价时间为伦敦时间星期天晚上22:15分 到伦敦时间星期五晚上21:00点,在此期间我们提供24小时报价。

在以上讲解的三中市场中,可能您最想要了解的是外汇市场的交易。如果您依然不太确定或者只是想要再了解多一点有关外汇市场信息,建议您查看我们下一个模块,在那里我们将专题讲解外汇市场。

 

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差价合约(CFDs) 是复杂的工具。由于杠杆作用具有高度风险性,会有快速亏损的风险。在与此供应商交易差价合约时,81%的零售投资者会亏钱。您应考虑是否了解差价合约是如何运作,以及您是否有能力承担亏钱的风险。

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