意大利政局趋稳,欧元不升反跌?

撰文:欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)

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上周六,一直支持意大利提前举行公投的意大利执政民主党党魁伦齐,在接受报章访问时,提到国内四大政党未能就选举制度的改革达成一致意见,所以有关改革已被搁置。这个说法与他之前提出的有莫大出入,因为他一直希望推动新的选举制度改革可以通过,并在今年9月进行大选。伦齐周六的发言,表明了希望意大利国会大选按原定日期,即明年5月才举行。意大利若按照时间表於明年5月大选,对市场或是欧元区可谓是欣喜若狂,因为按照现时最新的民调显示,执政民主党与五星运动的支持度反占3成,执政民主党并没有把握可以拿到足够多票数控制国会。若五星运动能拿到国会大多数,将有可能加大意大利脱欧的可能性,触发欧元大幅下行的风险,相关分析可参考昨天本栏的「市场回顾及分析」。

但事情到周日发生了变化,因为刚刚周日意大利举行了多达1000个乡镇及个别大地市举行了地区选举,结果发现,五星运动在25个最大城市当中,竟全数落败,当中包括五星运动创办人格里罗(Beppe Grillo)家乡热那亚(Genoa)。而在1000个以上乡镇的地区选举中,五星运动也只有9个乡镇能顺利进入次轮选举,反映五星运动实际的地区支持度偏低,与民调的结果并不一致。是次地区选举结果,某程度上反映了明年5月大选的最终可能结果,现在明显地选举结果有利於执政民主党,及欧元区一体化,对欧元来说应属利好。

奇怪的是,欧元反应并没有在本周一开盘後转好,反而继续趋向从近期高位下调的走势,估计与两方面的因素有关。美联储会於周4凌晨举行利率决议,目前市场已接近百分百肯定美联储会宣布调高基准利率25基点,所以焦点已转向美联储对於下半年加息步伐的暗示或表述,明显地市场对此比较有戒心,所以近期弱势的美元并没有再度下行,反而加速了此前部分的美元空头平仓,形成了欧元偏弱的格局。另一个原因,倾向是欧元在4月24日法国大选後的拉升,按近500多点,已很大程度反映了包括法国大选的利好影响,及欧元区第一季度的GDP及通账数据的改善,本周5又将有关键的5月份消费者物价指数年率,在一轮升幅及重要数据前,欧元多头也倾向较为审慎。所以,出现好消息但汇价反下行,趋势的延续性会比较好,是交易员的天堂。

日线图上,欧美刚跌破了1.120的近期支撑及20日均线水平,配合RSI也在5月时做出顶背驰形态,同时从70以上的超买水平慢慢开始回落,反映整体走势转弱,料短期内有可能下试1.11关口。如跌破1.11,汇价将迈向1.10 - 1.102水平,上方止损可参考1.1282水平。

意大利选情方面,後续需留意伦齐对於最新的地区选举结果的表态。伦齐可能会在研究地区选举结果的可信度後,再次推动提前大选,以可以尽快扫除五星运动政治上的障碍。如五星运动在往後的民调里开始落後,有望加快欧元下半年中线的上升势头。但若伦齐判断英国与欧盟的脱欧谈判会变得非常艰巨,将有可能触发意大利国内民众抵抗脱欧的情绪,届时明年5月大选才会对执政民主党更有利,本栏会为各位持续跟进情况。

无论结果如何,现时意大利的地区选战结果,暂时无阻欧元中线上升的格局,仍然以逢低做多为比较好的策略,但短线有可能先行回落。

 

 

 

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