撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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从9月中开始，美元强势一直干预商币走势，当中澳元、纽元弱势最为明显，加元相对强势，主要原因是三间央行的立场各异。澳央行及纽央行立场相对宽松，加央行货币政策则相对偏鹰。
今晨，新西兰总理阿德恩表示，纽元近期波动处于6个月波动率范围内，并不担心纽元近期的大幅贬值。另外，新西兰财政部长罗伯逊Grant Robertson称，无意在联储评估中加入对纽元的考虑，联储的通胀目标维持在1至3%水平，而且不会单以通胀作为货币政策取向的唯一考虑，也会考虑就业情况，其他央行的政策取向等。他承认，在高失业率及通胀率略偏高的情况下，利率或许比实施现行法规的情境中要来得更低，立场仍然鸽派，本栏维持等到纽元反弹最做空较合适。
因为美元近两月主导了汇市行情，而且美加此前跌幅已巨，加元也不能逃过美元强势的干扰，但近期似乎渐露曙光。
首先，近期国际油价价格稳步走高，美国纽约期油从9月初开始一直拉涨至57美元水平，升幅达25%，主要得益于OPEC减产协议继续对油市产生效应，且石油需求依然强劲。另外，周末爆发的一起风险事件沙特反腐风暴进一步推升油价。新华社援引沙特阿拉伯阿拉比亚电视台５日报道，在沙特国王萨勒曼４日宣布成立最高反腐委员会的当晚，就有11名王子、4名现任大臣和11名前大臣因涉贪被逮捕。油价持续强势，令近期积弱的加元有望大幅反弹。
另外，虽然截稿时利率期货显示，加央行只有不到20%机会年底前升息，但加央行升息意向一直没有减少，只是希望先观察之前两次升息对实际经济的影响，才再判断下次升息的时点。10月底时加央行的利率决议，仍然预计加拿大经济将在未来两年接近增长潜能，产出缺口则在今年三季度闭合，并上调未来两年GDP增长预期，只是略把通胀达到2%目标的时间推迟至2018下半年，所以央行整体偏鹰的货币取向绝对有加元重拾升势。
北美自由贸易协议的持续谈判或构成另一推升加元的因素。现时特朗普总统正希望重新修订与加拿大、墨西哥之间的北美自由贸易协议，或会对加国出口经济造成负面影响，因为加拿大出口产品主要也是销到美国市场。如加元汇价太弱，将减低了加拿大在贸易协议上的谈判筹码，反而加国维持加元的相对强势，能有助令美国明白到，加拿大政府立场并不希望以贬值来刺激出口，反而是希望与美国保持更紧密的贸易合作关系。
日线图上，近两月美加持续上升，20日均线已升破了60日均线已有15天，虽然未能确认美加将进入新一轮中线上升行情，但已破坏了5月以来的单边下行趋势。近期受上述3大基本面因素影响，美加开始逐步回调，加上RSI也从70以上的超买水平形成双顶回落，无论如何短期美加也倾向空头走势。策略上，可等侯汇价跌破1.27后做空，止损可参考1.288，初始目标设在1.25。
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