一周市场回顾及分析

撰文:欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)

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1. 加央行升息25基點,加元反走弱?

上周三,加拿大央行在政策会议后宣布,将上调利率25个基点至1.25%。加央行表示,由于近期税改计划,加拿大受益于美国的强劲需求。近期数据表现强劲,消费和居民投资比预期强劲。加央行声明称,尽管预计会随着经济增长或会支持提高利率,但仍有可能需要一些持续的货币政策宽松,以推进经济接近潜在的通胀目标。管理委员会在考虑未来的政策调整时仍将保持谨慎,将以未来出炉的数据为指引,评估经济对利率的敏感性丶经济能力的演变以及工资增长和通货膨胀的影响。市场认为加央行立场无异於鸽派升息,央行言论後,美加曾跌至1.236,及後在市场消化央行言论後,一度抽升至1.2539

另一方面,上周多家外国媒体报导,美国总统特朗普即将退出北美自由贸易协定(NAFTA),最快或在本月底正式公布,特朗普退出的原因,是为了信守竞选承诺,以及向包括加拿大及墨西哥施压,不少加拿大官员猜测这个或是特朗普总统的谈判策略,但也怀疑美国国会是否会批准他的决定。牛津经济研究院报告认为,如果美国真的退出北美自由贸易协定,美国2019年的GDP成长率将可能减少0.5%,标普500指数也会下跌5%,影响未算非常严重,因为对外贸易只占美国经济的三分之一,但对加国及墨西哥的负面影响则十分深远,两国贸易占GDP比例较高,料这个影响会继续困扰加元1月底的走势。而且加拿大上周升息的因素基本上已反映在汇价之上,有可能在这个因素落实之後更有利加元走势回落。

 

 

日线图上,美加近期受制於1.24-1.26 水平区间震荡,正等待突破。美元指数在跌破了91後继续下跌,目前RSI已跌至30以下的超卖区,反映美元十分疲弱,尤其是欧系货币特别强势,但美元的超卖同时可能触发非美短时间内或会出现回落,当中近期相对弱势的加元可能会率先受害。上周美加再次跌回1.24边缘後企稳,RSI也逐漸從30以下的超賣區陸續回升。如汇价於未来成功向上突破1.259水平,美加或会出现一个明显短线反弹,目标1.2785,止损1.2397。相反,如果本周,美加反而跌破前期低点支撑1.235,则放弃美加将再度反弹的看法。

2. 金价暂横盘震荡,美日或明显反弹?

金价从12月中旬开始受惠美元弱势一直走强,上周一上冲至1345美元水平,似乎升势有余未尽。一直以来,印度及中国是黄金市场上最大的买家。近期,印度公布了最新的贸易数据,贸易赤字从11月的138.3亿美元上升至12月的148.8亿美元,虽然12月份印度的出口数据上升了12.3%,但同时入口更大幅上扬了21%,令贸赤恶化,当中主要原因是印度正大量从海外购入黄金。

印度政府为应对这个情况,已从12年初开始至13年第三季把入口关税从2%增至10%,意图阻止印度居民从海外大量购入黄金。但暂时印度政府的措施并未对金价构成压力。日线图上,金价虽然中期升势仍强,但已靠近去年高位1357.50美元,料金价上冲至此水平后会有不少阻力,暂时不建议追多,可等侯近期超卖的美元开始反弹后,金价到时侯应能回落至20天线水平附近,到时再考虑逐步吸纳黄金。

 

 

日元近期开始走强,原因与日央行前周宣布对10年期以上债券的购买规模减少100亿日元,部分市场中人担心这或成为日央行未来政策转向的转折点。但事实上,在美元近期的疯狂跌浪中,除了加元明显弱势外,日元并不特别强势,反映市场的主要参与者并不是十分相信日央行真能果断开展收紧货币政策,至少在现阶段通胀偏弱的情况下,不会贸然大举撤出宽松货币政策。

 

 

日线图上,美日中线仍困在110-114的区间波动范围,汇价靠近区间底部,估计如美元本周出现明显反弹时,美日将会大幅受惠。近期美日匯價已跌至保历加通道下线,可于110.60-90水平短线做多美日,目标111.80-112,止损可参考110.10

3. 乘美元弱勢,英鎊意外突圍

在美元年初的下跌浪中,英镑升势最凌厉,令一众交易员及分析员大跌眼镜,因为市场一直担忧英国脱欧的谈判,欧元区的强势立场将会令英国未来的贸易陷于困难,甚至可能出现大规模跨国企业从英国搬离总部、撤资,但英镑在这个重大担忧之下,仍能向上突破去年的区间阻力高点1.365,反映买盘十分积极。

上周三,下议院以324票赞成对295票反对,通过由政府提出的脱离欧盟议案,废除英国于1972年加入欧盟并将欧盟法律应用在英国本土的法例,为主张必要时“硬脱欧”的首相文翠珊扳回一城。英国脱欧事务大臣戴德伟形容,有关议案是历史性里程碑对英国做好脱欧准备至关重要,确保英国在正式脱欧后有可以行使的法令,并向民众及企业提供顺畅及有秩序的脱欧程序。这个消息某程度上支撑起英镑的走势。另一方面,据上周报导,布鲁塞尔外交消息人士称,欧盟各机构领导人有意扭转英国脱欧进程,甚至欧盟各机构领导人现在不希望英国脱欧,因为“所有人都是输家”,反映了欧盟对脱欧立场态度或会软化,有利英国后续争取更有利的贸易条件,也是另一个推动英镑上升的关键因素。

 

 

操作英镑的强势并不一定要直接做多镑美,也可留意其他的交叉盘,其中镑日(GBPJPY)会是比较吸引。日线图上,镑日上周已突破153.70的1月初高位,而且镑日的20日均线已超过60日均线达32天,走势上已极有可能进入中线上升行情,根据本栏系统策略,现时部署做多成功率高于60%,可考虑在154 154.30做多镑日,目标最少看到158.60,止损可参考150

4. 白宫停摆危机,美元再度急挫?

近两天,白宫的政治气氛再次紧张起来,政府停摆风险随着去年年底签署的短期融资法案到期而骤然升高。美国民主丶共和两党一直难以达成共识,在2017年12月7日和12月22日,美国国会两次通过短期预算案,为美国政府提供短期资金以避免政府停摆。当时,特朗普与民主党人就三项短期开支达成共识,使政府得以维持短暂运转至2018年1月19日。

在2018年1月18日,在特朗普的亲自游说之下,美国众议院以230票赞成197票反对,艰难通过了临时预算法案,为美国联邦政府提供4周资金到2018年2月16日。不过,在参议院大约两个小时的程序性投票之后,投票结果却是50-49,未能达到通过需要60张支持票。这也是联邦政府自2013年以来第一次关门,也是特朗普上任以来首次遇到关门危机。

暂时观察今天市场情况,特朗普政府“关门”并未对美元丶美股构成重大影响,标普500指数在1976年以来的18次政府停摆中平均仅下跌0.6%,而且市场某程度上已经适应了美国政府暂时关门的影响。除非“关门”持续时间太长(达两周半以上),否则单单这个事件暂时不太可能令美元丶美股大幅下挫。

 

本周重要经济数据和事件

 

周一(122)

OPEC减产监督会议举行

 

周二(123)

11:00 日本央行公布利率决议及政策声明

23:00 美国国会参议院银行业委员会就美联储理事提名人古德弗兰德举行确认听证会

 

周三(124)

05:30 美国上周API原油库存变化(万桶)(至0119)

17:00 欧元区1Markit制造业采购经理人指数初值

17:30 英国12月失业率

23:00 美国12月NAR季调后成屋销售(年化月率)

23:30 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0119)

 

周四(125)

20:45欧洲央行公布利率决议

21:30 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0120)

欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会

23:00 美国12月新屋销售(年化月率)

 

周五(126)

07:30 日本12月全国消费者物价指数(年率)

07:50 日本央行公布1220-21日货币政策会议纪要

17:30 英国第四季度GDP初值(年率)

21:30 加拿大12月核心消费者物价指数(年率)

美国12月耐用品订单初值(月率)

美国第四季度实际GDP初值(年化季率)

 

周六(127)

02:00 美国当周石油钻井总数(口)(至0126)

 

 

 

 

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