一周市场回顾及分析

撰文:欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)

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1. 白宫再推弱美元政策,美元噩梦展开?

上周一,美国参议院投票通过了临时支出法案,而紧接着众议院也很快投票通过该法案,意味着联邦政府持续三天停摆局面将终结,最快于周二恢复运转,消息对美元属正面,满以为美元将娶开一轮明显的反弹,结果整周下来市场走向出乎众多市场参与者的意料之外。最令市场感意外的,便是在美国财长努钦与总统特朗普在瑞士达沃斯小镇上演的美元汇率“脱口秀”。先抵达瑞士达沃斯参加世界经济论坛的努钦,提到美元走软对美国经济有利,令到本已弱势的美元再度重挫,周四最低曾下跌至3年低位88.49,欧元(EURUSD) 上周三已曾上冲至1.25水平之上回落,到达了上周一提及的首目标。

但随後抵达达沃斯的总统特朗普,则在接受CNBC采访时声称美元会越来越强,最终希望看到强劲的美元,同时声称努钦的说法遭到误解。美元曾短线反弹,但上周五又再度下跌,主要澳元在上周五曾冲破新高至0.812,美日也下跌至108.30的近期低位。特朗普周五在达沃斯的讲话中没有提美元,他在讲话里说美国仍然对商业保持开放。美国高层官员有关美元的评论缺乏一致性,令市场对美国整体汇率政策出现不确定性,也是另一个推动美元下跌的原因。本栏估计,特朗普也希望美元稳定下跌,因为这才有利於推动美国出口额上升,特朗普总统一向以来无论从各种贸易保护措施,或是竞选前後的口头的承诺,也有围挠美国贸易额提升的方向考虑,所以估计支持强美元的言论只是不希望美元汇价跌得过快过急,令市场对投资美元资产的资金产生恐怖。

暂时形势上美元是处於极度超卖水平,无论使用日线RSI指标 (已低於30以下长达1周之上)或STC指标(低於20一段时间)都能得出同样结论,但超卖的情况一般只用来作为平仓的参考,但并不建议因为美元超卖便开始增加美元的多单,因为历史上超卖的情况可以持续数周至一个多月时间,贸然做多美元很容易令交易员身陷困境,愈是被套牢得深,心理上止损愈难执行。另一个考虑是,通常美元重新转强之前,非美货币或会先形成一个小型圆顶,形成的过程中或会出现假突破,突破昨天的高点以吸引更多追多者进场,然後最後才展开大幅回调,所以想操作美元反弹,多等本周两三天让K线行情进一步确认走势会更为合适。

 

 

另一个技术分析的参考,可留意近期美元指数的跌幅,昨天美元的急速下滑,已令美元靠近2014年底以来升势的61.8%斐波那契回档水平约88.50,通常61.8%回档水平的反弹力度也不弱。同时,欧元在本周的拉升後也差不多到达了2013年後跌势的61.8%回档水平1.26,也为美元短期转强提供另一个理据。

 

 

2. 欧央行言论温和,欧元升势有馀未尽?

欧洲央行行长德拉基未对欧元近期涨势发表强烈的反对意见,反而指出经济数据表明经济增长稳健且广泛,经济增长并超出预期。通胀方面,德拉基认为仍然需要看到通胀出现可持续回升的迹象,但预计欧元区通胀将在中期之内上升。欧元区出现一些薪资上升的迹象。基于市场的通胀预期出现上升,整体上央利对欧元的升值,及欧元的未来仍然十分乐观,将有望维持欧元中期的升势。

 

 

日线图上,欧元的20日均线仍然牢牢站在60日线之上达40多天,表示中期欧元仍处於上升趋势之中,等侯汇价回落至20日均线并企稳将又是另一次中线做多的机会。短期来说,暂时汇价明显超买,RSI已超过70水平一周之上,欧元短期回落的可能性已增加不少,等侯本周如欧元下破1.2350,欧元或迎来一个比较明显的调整。

 

3. 黑田突襲市場,日元再創近期新高

上周日本央行决议并无意外,然而黑田东彦周五在达沃斯的“一席话”,却令日元急剧飙升,打压美元/日元的同时,也令美元承压。黑田东彦在瑞士达沃斯表示,该国的通胀终于在靠近2%的目标了,并指出薪资实际上在上涨,一些价格已经开始上涨,甚至中丶长期通胀预期现在也略有回升。虽然黑田东彦也说日本央行将继续宽松政策,但仍然有部分市场人士认为日本央行可能很快发出考虑结束量宽政策的信号,因此任何有关通胀进展的消息都将刺激日元。

但本栏倾向相信日央行并不会提前结束量宽,而黑田只是提到通胀有可能回升,但不表示会提前缩减买债规模,所以主要经济体中,中期日元汇价应该仍然是偏弱的,只是近期受到美元转弱影响,所以美日才出现急跌。虽然美元於两周内出现反弹的机会开始增加,但中期来说美元仍处弱势,直接做多美日未必是最合适的选择,反而可以留意逢低做多镑日(GBPJPY)的机会。

 

 

日线图上,镑日之前已突破153.70的高位,而且镑日的20日均线已超过60日均线达31天,走势上已极有可能进入中线上升行情,同时RSI正处於70之下,并没有出现超买的情况。根据本栏系统策略,长线做多的成功率高于60%,继续持有镑日的中期多单,目标最少看到158.60,止损可参考150

本周重要经济数据和事件

 

周一(129)

美国12月个人收支报告、12月核心PCE物价指数

美国1达拉斯联储商业活动指数

 

周二(130)

日本12月失业率

欧元区四季度GDP初值、欧元区1月经济景气指数

德国1月CPI初值

美国1月咨商会消费者信心指数

财经事件:

美国总统特朗普发表国情咨文演讲

官员讲话:

英国央行行长卡尼(Mark Carney)在英国上议院经济事务委员会出席年度听证会

央行动态:

美联储FOMC举行为期两天的利率会议,至131

 

周三(131)

澳大利亚四季度CPI

中国1月官方制造业PMI

欧元区1月CPI初值

美国1ADP就业人口变动

美国12月成屋签约销售

美国上周EIA官方原油库存报告

官员讲话:

欧洲央行执委默施(Yves Mersch)于法兰克福大学发表演说

日本央行副行长岩田规久男(Kikuo Iwata)对商界领袖发表讲话

财经事件:

英国首相特雷莎·梅(Theresa May)对中国进行正式访问并举行新一轮中英总理年度会晤,至2月2日

 

周四(21)

意大利、法国、欧元区、英国等1月制造业PMI

美国上周初请失业金

美国1月ISM制造业PMI

央行动态:

美联储FOMC公布利率决议及政策声明

 

周五(22)

美国1月非农就业人口变动、1月失业率

美国1月密歇根大学消费者信心指数终值

财经事件:

苹果公布2018年第一财季财报

 

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