一周市场回顾及分析

撰文:欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)

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1. 美股上周大跌,美元趁机反弹

在上前周五美股遭遇了“血洗”之后,上周初美国股市再度惨遭“黑色星期一”,三大指数承接前周五的跌势再度重挫。随着抛售潮愈演愈烈,“恐慌指数”CBOE波动性指数VIX当日也上升逾一倍,触及2015年8月以来最高水平35.73。及後在上周二,3大指数曾大幅反弹,但很快便无以为继。上周五虽然三大指数曾在大跌後作出「单日V弹」行情,但仍不能确定股市已见底回升,短期内再度跌破上周低点的风险仍然不低。

受避险情绪影响,中港股市同告大跌,其中深圳股市更是跌破去年下半年以来的低点,并提早於1月24日见顶回落,似乎跌势领先於各大指数,令市场有不少传言提到,可能是中央一系列的去杠杆举措後,加上临近农历新年假期,内地信贷市场开始紧张,部分大户被逼於假期前清仓,令到A股市场重挫,但这个原因并不能解释美股市场的急挫。所以反而大部分分析都倾向指出,本次调整是由AI程式交易导致股灾出现,15分钟内近700亿美元的成交量,令一场正常调整变成夺门而逃,进而演变成全球范围内的股灾。当然原因暂时不明,肯定的是市场的波动性增加不少,风险也增加不少,在形势不清的情况下,减低股票丶股指持仓或对冲持仓似乎是暂时比较好的选择。

我们上周後段曾建议做空非美丶做多美元,其实某程度上也是受到美股的大幅下挫影响,避险资金流进美元及日元等资产,反而黄金这个传统避险资产失色,并没有受避险情绪升温影响上行,反而持续走低。虽然上周五美股稍稍回稳,令到美元短暂转弱,但暂时操作上仍以跟从这个大方向为主,除了日元特别强势之外,预料在美元反弹浪中,商品货币会继续受害丶欧系货币也可能再展持续弱势。

 

 

另一个比较可靠的证据是,美元10年期债息也在走高,并可能於短期内再度测试新高达3.00%水平。如果这个情况持续,绝对有利於美元再度上升。

虽然美股的大跌带动了美元的反弹,另一边上周三参议院多数党领袖麦康奈尔宣布达成跨党派两年期预算协议也支撑起美元的汇价。根据共和党提供的一份协议纲要,该计划将暂停联邦债务上限,并提供飓风和野火灾难援助。据一位熟悉该计划的国会官员称,这将使本财年的国防开支增加800亿美元,而从10月1日起的新财年里,将增加850亿美元。今年非国防开支将增加630亿美元,明年将增加680亿美元。

 

 

另一方面,1-2月以来的强势欧元,上周3开始明显已敌不过美元转强的影响,并开始逐渐下行,上周更以日图大阴线收盘跌破了1-2月以来的双顶颈线支撑1.2335,似乎短期走势已转弱,RSI也从70超卖区拾级而下。今天欧元反弹,如果短期走势再度跌破昨天低点1.2205,建议可以短线做空,目标先看向1.21

 

2. 英央行意外放鹰,英镑急涨

上周四,英国央行表示,由于全球经济复苏强劲,英国央行上调了对英国的经济增长预期,因此可能需要提前升息,且加息幅度比3个月前预计的要略大一些。英国央行决策者以9-0投票结果将利率维持在0.5%不变,符合市场预期。

行长卡尼及其同僚表示,他们现在希望将通胀率控制在2%的目标,而不是“一个更传统的水平”,这表明他们将目光转向了2年而不是3年的物价增长。英国央行同时在季度经济报告中上调了未来3年经济增长的预测,2018年GDP增速预期为1.8% (前值为1.6%);2019年GDP增速预期为1.8%(前值为1.7%);2020年GDP增速预期为1.8%(此前为1.7%)。

 

 

英国央行利率决议公布后,因英国央行意外表示可能更早升息,英镑/美元短线急涨近200点,扭转了近期的跌势。但随後很快很回落,并跌破了1.3835水平。在这个利好消息之下,英镑仍然不能转强,反而受美元强势影响再度转弱,证明短期英镑仍要下跌,目标看向1.36,止损1.4065

 

3.澳元率先下跌,短期還有下行空間﹖

上周二,澳大利亚利率决议後,维持所有货币政策不变,利率保持在1.5%水平。在其政策声明中,澳央行指出2017年澳大利亚经济出现了全面回升,而中国及亚洲主要经济体的复苏,也令到全球商品需求陆续回升,巩固了澳大利亚经济增长的动能。澳央行预期未来三年当地可有略高於3%的GDP增长。不过,对於2018年全年通胀预期,澳央行估计会一直维持偏低水平,只略高於2%。

 

 

整体而言,澳央行立场比市场预期乐观,但受美元转强影响,澳元仍然无法摆脱弱势,日图RSI也从70之上的高点滑落,确认了汇价的跌势。上周澳元跌破0.7834,短线下行目标看向0.775,止损可设在0.791。

 

本周重要经济数据和事件

周一(212日)

经济数据

15:00 德国1月批发物价指数

16:15 瑞士1月消费者物价指数

财经事件

欧佩克公布月度原油市场报告

假日预告

日本建国纪念日假期休市

 

周二(213日)

经济数据

03:00 美国1月政府预算

07:50 日本1月国内企业商品物价指数

15:45 法国第四季度非农就业人口变动初值

16:00 台湾第四季度GDP终值

16:15 瑞士1月生产者/进口物价指数

17:30 英国1月未季调生产者输出物价指数

英国1月未季调生产者输入物价指数

英国1月消费者物价指数

英国1月核心零售物价指数

英国12月DCLG房价指数

财经事件

17:00 IEA公布月度原油市场报

央行动态

05:50 澳洲联储助理主席埃利斯在悉尼发表讲话

16:00 瑞典央行举行货币政策会议

21:00 克利夫兰联储主席梅斯特谈货币政策和经济前景

 

周三(214日)

经济数据

05:30 美国上周API原油库存变化

07:00 韩国1月季调后失业率

07:50 日本第四季度实际GDP初值

      日本第四季度名义GDP初值

      日本第四季度GDP平减指数初值

08:00 新加坡第四季度GDP初值

15:00 德国第四季度季调后GDP初值

      德国第四季度未季调GDP初值

      德国1月调和消费者物价指数终值

      德国1月消费者物价指数终值

18:00 欧元区第四季度GDP修正值

      欧元区12月工业产出

21:30 美国1月未季调核心消费者物价指数

      美国1月未季调消费者物价指数

      美国1月季调后核心消费者物价指数

      美国1月季调后消费者物价指数

      美国1月核心零售销售

      美国1月零售销售

23:00 美国12月商业库存

23:30 美国上周EIA原油库存变化

财经事件

沙特能源部长法利赫和俄罗斯能源部长诺瓦克出席由国际能源论坛、欧佩克及国际能源署共同举办的能源前景研讨会

23:00 德国总理默克尔发表讲话

央行动态

16:00 欧洲央行管委魏德曼在法兰克福发表讲话

16:30 瑞典央行公布利率决议和货币政策报告

16:50 瑞士央行副行长Zurbruegg在法兰克福发表讲话

19:20 欧洲央行执委默施、瑞士央行副行长Zurbruegg参与小组讨论

 

周四(215日)

经济数据

07:50 日本12月核心机械订单

08:30 澳大利亚1月季调后失业率

      澳大利亚1月就业人口变动

12:30 日本12月工业产出终值

14:30 法国第四季度ILO失业率

17:00 意大利12月贸易帐总值

18:00 欧元区12月季调后贸易帐

      欧元区12月未季调贸易帐

21:30 美国1月生产者物价指数

      美国1月核心生产者物价指数

      美国2月费城联储制造业指数

      美国2月纽约联储制造业指数

      美国上周季调后初请失业金人数

22:00 加拿大1月成屋销售

22:15 美国1月产能利用率

      美国1月工业产出

      美国1月制造业产出

23:00 美国2月NAHB房价指数

23:30 美国上周EIA天然气库存变化

央行动态

16:15 欧洲央行执委默施在巴黎发表讲话

16:30 法国经济部长勒梅尔和IMF主席拉加德就欧元区改革发表讲话

18:45 欧洲央行首席经济学家普雷特在巴黎参加小组讨论

20:00 欧洲央行执委劳滕施莱格在一场名为2018荷兰银行日的活动上发表主题演讲

假日预告

中国春节假期休市

 

 

周五(216日)

经济数据

5:00  美国12月长期资本净流入

      美国12月国际资本净流入

17:30 英国1月季调后零售销售

21:30 美国1月新屋开工

      美国1月营建许可

      美国1月出口物价指数

      美国1月进口物价指数

23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数

美国2月密歇根大学现况指数

美国2月密歇根大学预期指数

央行动态

02:30 加拿大央行副行长劳伦斯发表讲话

06:30 澳洲联储主席洛威在议会作证词

16:20 欧洲央行执委科尔在马其顿斯科普里发表讲话

20:00 瑞典央行管理委员会会议

假日预告

中国春节假期休市

中国香港春节假期休市

 

 

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