撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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石油输出国组织本周四於维也纳召开半年一度的部长级会议，非欧佩克主要产油国包括俄罗斯亦会参与。市场预料很大机会宣布延长减产协议，焦点是协议延长的时间。早前曾有报导指出，油组和俄罗斯已达成初步共识，延长减产协议至明年底，一度令上周美国纽约期油升至逾2年的高位59美元。
本次减产协议，相信由沙地阿拉伯主导的欧佩克将会极力游说及拉拢俄罗斯延长减产协议，因为沙特政府正积极为明年全球最大石油公司沙特阿拉伯国家石油公司(Arabian American Oil Company)上市做准备，如油价能平稳上升，将能有助支撑起明年沙特阿美的市场估值。
自1933年成立以来，沙特阿美一直是沙特政府的国有资产。穆罕默德王储希望以上市为手段，出售国营石油公司的股权。按照约2万亿美元的估值，如按计划出售5%的股份，将可为主权财富基金募集近1000亿美元的资金，用以全面改革推进经济和社会多元化丶改善商业环境丶支持中小企业发展丶发展非石油产业和私营企业，最终打破“资源魔咒”，使沙特从单纯的产油国变为现代化的工业化国家。所以如沙特阿美能卖得好价格，将诱导沙特政府未来逐步减持5%以上的股权部分，为市场制造油价的上升预期将成沙特政府未来首要重任。
另一方面，随着科技发展日新月异，替代能源的开采及使用成本正不断不跌。过去几年，页岩油的生产成本下跌幅度明显，根据挪威雷斯塔能源公司(RystadEnergy)的数据显示，第二季度页岩油的开采成本已下跌至40美元一桶，相比起现时58美元一桶的原油价格，页岩油公司的盈利空间将会扩大，页岩油的市场供应将会逐步增加。根据每周公布的美国贝克休斯美国石油钻机数据，页岩油钻井数目今年一直增加中，反映油价回升绝对有助页岩油逐步加大供应，迫使沙特政府或可能需要加快减持沙特阿美的步伐，不然未来页岩油大幅增加的供应将可能再次压低近期高企的油价水平。
而且英国政府已宣布，跟随法国脚步，2040年起将停售柴丶汽油车，各地方政府最快2020年会对废气排放最严重的柴油车课重税，计划2050年道路上不再有汽油和柴油车行驶。中国政府正计划2050年减少汽油车的使用，以改善空气污染问题，所以长远主要的原油需求将会减少，电动车将成为未来道路上的主角，油价长期的上升空间非常有限。
无论如何，沙特仍然有十足诱因维持油价於近期偏高水平，本栏估计沙特政府将会不惜一切以稳定油价为首要重任，短期内美国原油有可能上测60美元一桶水平。加拿大是主要原油出口国，一直以来美加汇价及油价的相关度也很高，加上近期美元走弱，或构成短线做空美加的机会。
日线图上，美加汇价在10月下旬时达到近月高点，同时RSI出现超买，汇价随後开始下行，RSI下行趋势一直配合汇价回落，反映跌势延续的机会仍较高。昨天美加汇价在近期低点1.2672附近形成强烈反弹，正好为後续汇价的下跌提供了测试机会。如短期美加(USDCAD)汇价跌破1.2671短线可考虑做空，止损可参考1.2837，目标放在1.25。
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